AI巨頭科大訊飛，成了最好的“教育科技”公司？

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“人工智能點亮人間煙火是未來極具誘惑力的畫面，也是人類未來將要面對的一個巨大的趨勢。”在去年的世界人工智能大會云端峰會上，科大訊飛董事長劉慶峰認為人工智能行業(yè)已經(jīng)迎來了發(fā)展機遇期。

時間已至2021年，去年的預言似乎正逐步開始實現(xiàn)，AI四小龍中的三家即將加入到資本市場的角逐之中。但在人工智能領域中深耕已久的科大訊飛，似乎在這場機遇來臨時表現(xiàn)一般。

8月23日，科大訊飛發(fā)布2021年半年報，實現(xiàn)營收及凈利的雙增長。但在此之后，其股價表現(xiàn)卻差強人意。截至8月24日收盤，公司股價跌至52.69元/股，相較上季度股價沖到的最高點下滑了約22%。

股價的搖擺不定，顯然更顯市場對其未來發(fā)展抱持懷疑。當AI賽道即將迎來新的機遇時，科大訊飛能否找到屬于自己的第二增長曲線？

千億目標有點“難”？

今年的2月8日，劉慶峰上提出了科大訊飛的五年奮斗目標“十億用戶，千億收入，萬億生態(tài)”。

現(xiàn)在，科大訊飛正不斷地向著這個目標靠近。財報顯示，2021年上半年科大訊飛營收63.19億元，同比增長45.28%，凈利潤4.19億元，同比增長62.12%，扣非后凈利潤2.09億元，同比增長2720.80%。

從基礎的營收數(shù)據(jù)上看，2021年上半年的科大訊飛的表現(xiàn)似乎還不錯，但深入來看，卻能夠發(fā)現(xiàn)問題不少。

其一是支出成本的壓力正在不斷加重。上半年科大訊飛的經(jīng)營性現(xiàn)金流由去年同期的-103.5億迅速下滑至-173.4億元，同比大幅減少67.48%。

圖片來源：科大訊飛2021年半年報

財報中科大訊飛解釋稱，經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)降幅主要是受到在上半年支付解決方案項目及芯片備貨等經(jīng)營性貸款增加所致，但這同時也反映了科大訊飛的現(xiàn)金流上存在著巨大的壓力。經(jīng)營性現(xiàn)金流承壓，將可能影響到科大訊飛后續(xù)的業(yè)務擴展。

另一方面，科大訊飛2021H1的毛利率呈現(xiàn)下降態(tài)勢。上半年公司的綜合毛利率下滑至了42.79%。毛利率的降低首先自然是受到成本增長所導致的整體毛利率下滑，同時還能夠發(fā)現(xiàn)科大訊飛的廣告業(yè)務占比出現(xiàn)了一定提升。廣告業(yè)務作為一種毛利較低的業(yè)務，拖累了其整體毛利率的增長。

但是，千億的目標科大訊飛真的能夠完成嗎？在今年4月20日的業(yè)績溝通會上，劉慶峰曾表示“以2020年為基礎的每年45%的增長，大概十四五末就會到1000億。”

以目前的營收增速來看，如果能夠保持上半年的這一增速，劉慶峰所提出的千億目標顯然是有一定希望的。與此同時，科大訊飛正在悄悄發(fā)生一些改變。

“雙減”風暴之下，科大訊飛正在成為“教育科技”企業(yè)？

懸在教培行業(yè)頭上的“達摩克利斯之劍”終于落下后，在教育智能硬件這一細分賽道的企業(yè)們迎來了發(fā)展機遇，而對于科大訊飛，也是如此。

財報顯示，公司上半年教育產(chǎn)品和服務收入達到17.3億元，同比增漲31.48%，占到整體營收的27.4%。而開放平臺業(yè)務收入為12.9億元，同比上漲131.7%，占營收總額的20.46%。

可以發(fā)現(xiàn)的是，作為一家靠著語音識別而起家的人工智能企業(yè)，科大訊飛營收占比最大的卻是教育業(yè)務。這是否意味著，科大訊飛正在慢慢“變成”一家教育科技公司？

這需要了解科大訊飛的商業(yè)模式是什么?？拼笥嶏w走的是一條“平臺+賽道”的路子。“平臺”即為行業(yè)提供人工智能服務能力，令開發(fā)者可以通過平臺便捷地使用其AI技術。

“賽道”則是為教育、醫(yī)療、城市建設等行業(yè)提供產(chǎn)品、服務及解決方案。

目前科大訊飛業(yè)務組成主要由教育領域、智慧醫(yī)療、智慧城市、開放平臺及消費者業(yè)務、智慧汽車、智慧金融、運營商七個板塊所組成。

如果單獨來看，這七個板塊每個都有著極大的發(fā)展?jié)摿?，但科大訊飛并沒有能力“面面俱到”。作為語音識別的領頭者，科大訊飛的盈利模式仍然只是簡單的“賣技術”。盈利模式的孱弱，讓科大訊飛很長一段時間里都處于增長困難的邊緣。

而從2017年起，科大訊飛開始將目標瞄向了教育賽道，發(fā)布了六款面向教育領域的產(chǎn)品。到了2018年，其教育領域營收迅速擴大至21.44億元，占總營收的27.08%。

能夠在教育領域的快速增長，得益于科大訊飛較強的to B基因，因此與校方、政府等機構更易促成合作，很長一段時間里，科大訊飛在針對B端的教育市場上占據(jù)了較大的份額。

如今，恰逢雙減政策落地，這意味著繼校外教育之后，校內(nèi)教育將成為教育賽道中的下一個競爭點。

從教育流程來看，校內(nèi)教育與校外教育長期以來都是相輔相成的。同時，雖然科大訊飛在智慧校園賽道上已經(jīng)占據(jù)先機，但這一賽道技術壁壘較矮，尚未形成明顯的護城河。

而如果同時布局校內(nèi)及校外教育，兩者之間將能夠形成協(xié)同作用，幫助科大訊飛更好地完成對用戶心智的培養(yǎng)，并擴大品牌影響力，形成正向利好，因此這才是為何科大訊飛極力想要拓展C端市場的原因。

目前來看，科大訊飛還尚未成為一家教育科技企業(yè)。但教育+AI或許很難幫助科大訊飛達成千億營收的目標。

巨頭環(huán)繞，肉搏廝殺，教育+AI能否成就科大訊飛？

教育硬件不僅僅只涉及語音識別，而是對多種AI技術有著極高的要求。一款簡單的教育硬件產(chǎn)品，需要同時擁有語音識別、文字識別、大數(shù)據(jù)算法等多種技術。

技術上，科大訊飛確實擁有這種實力。2020年12月，國際數(shù)據(jù)公司（IDC）發(fā)布《中國人工智能軟件及應用（2020上半年）跟蹤》報告，2020年上半年，國內(nèi)語音語義應用市場規(guī)模達6.45億美元，科大訊飛則占據(jù)當期中國語音語義應用市場份額第一。

無法否認的是，已經(jīng)在人工智能領域挖掘了20年的科大訊飛想要踏入教育硬件賽道確實有著很強的軟實力。

但擁有技術，并不意味著就能夠獲取用戶的青睞?？拼笥嶏w教育業(yè)務的發(fā)展戰(zhàn)略，更多的聚焦于與政府、學校達成合作，而忽視了C端業(yè)務。

與此同時，科大訊飛正面臨著眾多參與者的競爭。

如今，教育硬件早已不是一個新興產(chǎn)業(yè)，步步高、讀書郎等老牌教育硬件企業(yè)早已深耕多年，從產(chǎn)品設計、技術研發(fā)再到供應鏈上，都已搶占了高地。

而一批新的參與者也正強勢入場，阿里、騰訊、百度、小米、華為等紛紛加入戰(zhàn)場，這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭們擁有完整的生態(tài)鏈，且都是面向C端，相較之下，科大訊飛無論是渠道、生態(tài)鏈、市場份額上并不占優(yōu)勢。

很顯然，科大訊飛的路并不好走。但在教育硬件賽道不斷內(nèi)卷化的當前，科大訊飛還能如何向前？

首先是從產(chǎn)品上尋求突破。

無疑，教育市場顯然已經(jīng)成為科大訊飛最有機會的賽道?？拼笥嶏w所要做的，就是找到一個能夠?qū)⒆陨淼募夹g軟實力轉(zhuǎn)化成面向C端的硬件產(chǎn)品。

但如何在如今同質(zhì)化嚴重的教育硬件產(chǎn)品中跑出一款明星產(chǎn)品，科大訊飛需要更深入調(diào)研用戶需求，而不是盲目地“依葫蘆畫瓢”，追逐一些熱門的教育硬件產(chǎn)品。從內(nèi)容上、使用體驗上找到突破口，才是科大訊飛破局C端的解決辦法。

其次是在渠道上挖掘潛力。

雖然科大訊飛正在不斷擴充自身的產(chǎn)品線，但問題是科大訊飛針對C端的產(chǎn)品用戶認知程度并不高。

相較阿里、騰訊等自身擁有較為完善的生態(tài)鏈，同時配合自身龐大的流量池，在產(chǎn)品的營銷推廣上科大訊飛顯然難以追趕。因此，科大訊飛可以挖掘互聯(lián)網(wǎng)廣告投放，采用直播帶貨、短視頻營銷等方式實現(xiàn)品牌宣傳。

五年之期可能轉(zhuǎn)瞬即逝，但對科大訊飛而言，五年之后能否完成目標，路上的坎坷仍然還有很多。

最后

當前，科大訊飛的B端業(yè)務更多的聚焦于智慧校園領域，雖然已經(jīng)能夠為科大訊飛的業(yè)績提供穩(wěn)定的增長，但面對千億的市值目標，長期來看，顯然后繼乏力。

而在C端領域，如今教育硬件產(chǎn)品的熱潮顯然是由于教培行業(yè)的敗退而被涌入的從業(yè)者而推向了頂峰，如今亂象已經(jīng)開始在這個領域出現(xiàn)，大量山寨、同質(zhì)化的產(chǎn)品層出不窮，極大的削弱了行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

教育作為國家發(fā)展的根本，其中又以對兒童的教育為重中之重，但逐利的廠商們往往忽視了這一點。教培行業(yè)的*就是典型的例子，而科大訊飛作為行業(yè)的領頭企業(yè)之一，則更應發(fā)揮帶頭作用，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。這既是為了行業(yè)的健康發(fā)展，同時也為自己提供了可行的發(fā)展路線。

作者：松鼠魚

文|松果財經(jīng)（ID:songguocaijing1）

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