北京時間2025年8月27日，歡聚集團(tuán)（NASDAQ:JOYY，簡稱“歡聚”/“集團(tuán)”）發(fā)布2025年第二季度財報。第二季度，歡聚集團(tuán)收入5.08億美元，環(huán)比增長2.7%，其中，直播業(yè)務(wù)收入環(huán)比增長1.1%；非直播收入同比增長25.6%，占集團(tuán)營收總比例增長至26.1%。調(diào)整后EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）達(dá)4820萬美元，同比增長25.7%，環(huán)比增長19.3%。調(diào)整后凈利潤達(dá)7700萬美元，同比增長3.9%，環(huán)比增長21.8%。同時，集團(tuán)本季度經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)5760萬美元；截至6月30日，凈現(xiàn)金為33億美元，保持了強(qiáng)勁的財務(wù)韌性和流動性。
歡聚集團(tuán)積極兌現(xiàn)長期、可持續(xù)的股東回報。2025年1月1日至6月30日，歡聚集團(tuán)累計回購及派息1.35億美元。此前，集團(tuán)董事會授權(quán)通過股東回饋計劃，自2025年到2027年，集團(tuán)將派發(fā)約6億分紅，并最多可回購3億股票，即總計約9億美元，回饋股東的長期支持。
歡聚集團(tuán)董事會主席兼首席執(zhí)行官李婷表示：歡聚的多元增長引擎戰(zhàn)略正在逐步取得成效。第二季度，BIGO廣告技術(shù)平臺增長強(qiáng)勁，在多渠道流量覆蓋以及各垂類廣告預(yù)算獲取等方面均取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。隨著規(guī)模的積累，歡聚正在加速算法的訓(xùn)練和優(yōu)化，以進(jìn)一步提升廣告投放效率，這也將反過來推動廣告主預(yù)算需求和流量的加速增長，形成正向戰(zhàn)略飛輪效應(yīng)。憑借歡聚的全球運(yùn)營能力、技術(shù)積累、基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)布局，集團(tuán)有信心在廣闊的廣告科技賽道占據(jù)重要的一席，為股東帶來持續(xù)的長期價值增長。
AI技術(shù)多場景應(yīng)用
賦能直播及廣告技術(shù)業(yè)務(wù)增長
獲益于豐富應(yīng)用場景和多垂類海量高質(zhì)量數(shù)據(jù)積累，歡聚集團(tuán)加速AI應(yīng)用模型的訓(xùn)練和優(yōu)化，賦能直播用戶活躍及廣告技術(shù)業(yè)務(wù)增長。
從直播場景應(yīng)用來看，自2025年初，直播產(chǎn)品通過多語種的實(shí)時語音識別和多語言翻譯技術(shù)，促進(jìn)跨語言用戶的溝通，提高用戶和資源的跨區(qū)匹配和深度互動。同時，歡聚結(jié)合LLM（大語言模型）和直播間多模態(tài)內(nèi)容理解，為用戶提供直播間的話題總結(jié)和互動彈幕建議等，助力用戶和主播的進(jìn)一步交流，促進(jìn)消費(fèi)意愿提升。在內(nèi)容生成方面，產(chǎn)品結(jié)合AIGC和智能體（Agent）技術(shù)，提升禮物和表情包生成的效率和效果，為用戶提供更具本地化風(fēng)格、更符合用戶偏好的禮物玩法及表情包素材。
從廣告投放場景來看，依托歡聚在AI領(lǐng)域的長期技術(shù)積累，BIGO Ads廣告技術(shù)平臺基于LLM對流量側(cè)用戶的意圖、興趣與行為模式進(jìn)行深度識別與動態(tài)建模，實(shí)現(xiàn)了對中長尾流量和新興垂類用戶的精準(zhǔn)刻畫，顯著提升了冷啟動場景下的用戶理解效率與投放精準(zhǔn)度。在此基礎(chǔ)上，AI全面賦能廣告全鏈路——從智能數(shù)據(jù)打標(biāo)、高精度受眾定向、生成式創(chuàng)意優(yōu)化，到實(shí)時預(yù)估競價與動態(tài)預(yù)算分配，持續(xù)強(qiáng)化系統(tǒng)自動化決策能力，大幅提升了廣告主的轉(zhuǎn)化效率與三方媒體的變現(xiàn)收益，有力推動BIGO Ads在各垂類的迅速拓展與規(guī)模擴(kuò)張。
全球社交產(chǎn)品MAU環(huán)比回升
直播業(yè)務(wù)穩(wěn)步環(huán)增
第二季度，歡聚集團(tuán)直播收入3.75億美元，其中BIGO直播收入為3.55億美元，均錄得環(huán)比正增長。得益于高質(zhì)量獲客與產(chǎn)品體驗(yàn)的持續(xù)優(yōu)化，歡聚集團(tuán)全球社交產(chǎn)品MAU達(dá)2.63億，恢復(fù)環(huán)比增長趨勢。通過優(yōu)化內(nèi)容與付費(fèi)體驗(yàn)運(yùn)營，提升直播黏性與轉(zhuǎn)化，BIGO直播付費(fèi)用戶環(huán)比增長3.7%。
高質(zhì)量的全球流量是歡聚集團(tuán)持續(xù)直播變現(xiàn)的基石，也為廣告等其他變現(xiàn)模式貢獻(xiàn)動能。Bigo Live基于ROI持續(xù)優(yōu)化用戶增長策略，MAU環(huán)比增長2.3%，新設(shè)備30日ROI環(huán)比提升4.4%。同時，集團(tuán)IM（即時通訊）產(chǎn)品持續(xù)聚焦用戶體驗(yàn)，推動產(chǎn)品月活有機(jī)增長。第二季度，IM產(chǎn)品MAU環(huán)增340萬，人均使用時長同比增長12.8%。即時通訊產(chǎn)品具有高頻、高粘性的特征，依托社交關(guān)系網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)有機(jī)擴(kuò)張。通過聚焦用戶體驗(yàn)優(yōu)化（包括高清音視頻通話、富媒體消息等），歡聚集團(tuán)IM產(chǎn)品用戶黏性得到持續(xù)增長。海量有機(jī)且有黏性的用戶池，為集團(tuán)多元化變現(xiàn)模式注入持續(xù)動力。
獲益于內(nèi)容優(yōu)化與付費(fèi)體驗(yàn)運(yùn)營，第二季度，BIGO整體直播付費(fèi)用戶數(shù)環(huán)比增長3.7%。在內(nèi)容運(yùn)營優(yōu)化方面，二季度，Bigo Live通過內(nèi)容跨區(qū)分發(fā)算法優(yōu)化、實(shí)時AI翻譯等，提高跨區(qū)消費(fèi)效率，歐美用戶跨區(qū)消費(fèi)積極性持續(xù)提升。圍繞主播生態(tài)，Bigo Live上線主播學(xué)院，為各梯隊(duì)主播提供階梯式課程，完善開播工具與運(yùn)營支持，推動Bigo Live開播人數(shù)環(huán)比提升1.6%。在付費(fèi)體驗(yàn)運(yùn)營方面，Bigo Live通過精細(xì)化階梯式激勵及專屬特權(quán)設(shè)計，高端付費(fèi)用戶數(shù)環(huán)比增長13%，并結(jié)合區(qū)域特色活動，持續(xù)推出創(chuàng)新互動禮物，有效調(diào)動用戶消費(fèi)熱情。從區(qū)域分布角度看，第二季度，Bigo Live發(fā)達(dá)國家直播收入環(huán)比正增長，其中歐洲區(qū)域強(qiáng)勁反彈，收入環(huán)比增長6.5%；在東南亞區(qū)域，Bigo Live收入亦環(huán)比增長3.9%。
長期戰(zhàn)略布局廣告技術(shù)業(yè)務(wù)
第二增長曲線呈現(xiàn)巨大潛力
本季度，歡聚集團(tuán)第二增長曲線展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?，非直播業(yè)務(wù)占集團(tuán)營收總比例增長至26.1%。作為歡聚長期布局的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)BIGO Ads收入同比增長約29%，環(huán)比增長約9%。
在流量側(cè)，BIGO Ads除了獨(dú)家擁有約2.63億歡聚自有流量資源，還建立了整合多渠道優(yōu)質(zhì)流量的廣告技術(shù)平臺，自有流量廣告收入和盈利持續(xù)穩(wěn)定；在第三方優(yōu)質(zhì)流量方面，BIGO Ads已實(shí)現(xiàn)和多個全球大型廣告聚合平臺（AppLovin MAX、Unity LevelPlay等）的對接，同時，開發(fā)者SDK接入流量持續(xù)增長，對比24年下半年增長近80%。此外，BIGO Ads還完成了聯(lián)網(wǎng)電視（CTV）等多渠道流量的接入。
在廣告預(yù)算側(cè)，受益于AI驅(qū)動的算法迭代、流量規(guī)模增長、區(qū)域市場擴(kuò)張和游戲投放的強(qiáng)勁需求，BIGO Ads以效果廣告為主的IAA、IAP及Web端等多垂類預(yù)算均表現(xiàn)強(qiáng)勁，日流水持續(xù)創(chuàng)歷史新高。此外，BIGO Ads全球多區(qū)域市場增長迅速，其中，北美半年環(huán)比增長約24.2%，歐洲二季度環(huán)比錄得高個位數(shù)增長。
在平臺側(cè)，基于自有流量數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，隨著客戶數(shù)據(jù)回傳的增加和多渠道數(shù)據(jù)歸因能力的強(qiáng)化，BIGO Ads用戶畫像構(gòu)建和定向能力不斷提升。算法方面，生態(tài)協(xié)同帶來的垂類洞察和數(shù)據(jù)、冷啟動經(jīng)驗(yàn)等助力BIGO Ads加速迭代垂類模型；算力方面，受益于集團(tuán)全球網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和工程效率優(yōu)化的中臺能力，BIGO Ads在計算資源成本方面獲得額外優(yōu)勢。
作為集團(tuán)第二增長曲線，BIGO Ads已經(jīng)形成長期戰(zhàn)略布局，并正通過數(shù)據(jù)體系和算法優(yōu)化，持續(xù)提升平臺能力，逐步在不同垂類、不同市場建立差異化競爭優(yōu)勢。
第二季度，歡聚集團(tuán)直播業(yè)務(wù)回歸增長軌道，廣告技術(shù)平臺規(guī)模加速擴(kuò)張，為企業(yè)發(fā)展注入動能。展望未來，歡聚將繼續(xù)依托多元化增長引擎，推動集團(tuán)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的長期發(fā)展。
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