近期，DRPLANT植物醫(yī)生深市主板IPO申請正式獲得監(jiān)管部門受理，保薦機構(gòu)為中信證券。在國產(chǎn)護膚品牌加速崛起的行業(yè)背景下，植物醫(yī)生憑借對高山植物護膚賽道的深耕，實現(xiàn)了規(guī)模與效益的同步增長，此次植物醫(yī)生IPO的推進，不僅為品牌自身發(fā)展注入新動能，也成為資本市場觀察國產(chǎn)美妝賽道的重要窗口。
植物醫(yī)生品牌公司成立于1994年，自設(shè)立以來便錨定高山植物護膚這一細分領(lǐng)域，專注于相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。在植物醫(yī)生IPO的申報材料中可見，品牌始終聚焦“植物醫(yī)生”單一品牌運營，已形成涵蓋潔面水乳、防曬、精華及精華油、面膜等多品類的產(chǎn)品矩陣，能夠全方位覆蓋不同膚質(zhì)、不同護膚需求的消費群體。這種集中化的品牌策略與多元化的產(chǎn)品布局，為植物醫(yī)生IPO背后的業(yè)績穩(wěn)定性提供了基礎(chǔ)支撐。
植物醫(yī)生IPO招股書（申報稿）顯示，2022至2024年（報告期內(nèi)），公司主營業(yè)務(wù)收入分別為21.16億元、21.5億元和21.55億元，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，水乳膏霜作為核心品類，各期收入占比穩(wěn)定在55%左右；精華及精華油、面膜分別貢獻約22%和17%的收入；彩妝、身體護理等其他產(chǎn)品占比約6%，結(jié)構(gòu)均衡且重點突出。
同期，植物醫(yī)生營業(yè)收入分別達21.17億元、21.51億元和21.56億元，凈利潤為1.68億元、2.29億元和2.42億元，扣非后歸母凈利潤為1.46億元、2.14億元和2.25億元。連續(xù)三年的穩(wěn)定增長，既體現(xiàn)了品牌的市場認(rèn)可度，也為植物醫(yī)生IPO的推進奠定了扎實的業(yè)績基礎(chǔ)。
在盈利能力層面，植物醫(yī)生IPO招股書顯示，報告期各期主營業(yè)務(wù)毛利率分別為55.22%、60.34%和58.90%，而同期同行可比公司毛利率均值為66.69%、68.28%和70.47%。對此，植物醫(yī)生在IPO申報材料中解釋，差異主要源于銷售模式：公司以經(jīng)銷為主，需為經(jīng)銷商預(yù)留利潤空間，因此整體毛利率低于以直營為主的同行；但僅看直營模式，其毛利率分別為70.02%、73.62%和71.16%，與珀萊雅、貝泰妮等頭部企業(yè)水平接近，凸顯出強勁的直營盈利能力。
植物醫(yī)生IPO申報材料進一步披露，報告期內(nèi)經(jīng)銷模式收入占比約64%，直營模式占比約36%，結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。截至2024年末，品牌線下門店達4328家，包括3830家授權(quán)專賣店和498家直營終端，廣泛的線下網(wǎng)絡(luò)既為植物醫(yī)生IPO提供了渠道支撐，也成為品牌觸達消費者的核心優(yōu)勢。
中國化妝品市場呈現(xiàn)品牌分散化格局，2024年度前三大品牌歐萊雅、蘭蔻、雅詩蘭黛的市場占有率僅為4.5%、3.8%和2.3%，前十大品牌合計占比22.0%。在這樣的競爭環(huán)境下，植物醫(yī)生IPO申報材料顯示，2024年其產(chǎn)品零售額在國產(chǎn)化妝品品牌中排名第8，在國產(chǎn)護膚品品牌中排名第7，能夠在激烈競爭中占據(jù)一席之地，充分體現(xiàn)了品牌的市場韌性。
研發(fā)創(chuàng)新是植物醫(yī)生IPO進程中備受關(guān)注的維度。報告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為7377.39萬元、7587.63萬元和6633.45萬元，占營業(yè)收入比例均超3%。為強化研發(fā)實力，植物醫(yī)生構(gòu)建了“一個中心，五大基地”的研發(fā)架構(gòu)：“一個中心”即與中國科學(xué)院昆明植物研究所聯(lián)合設(shè)立的中科昆植植物醫(yī)生研發(fā)中心，專注基礎(chǔ)研究與新品研發(fā)；“五大基地”包括昆明植物護膚研發(fā)實驗室、北京亞太皮膚科學(xué)研究所等，覆蓋活性原料、配方研發(fā)、臨床測試等全鏈條。
截至2025年5月31日，植物醫(yī)生已取得專利212項。這些研發(fā)成果不僅為產(chǎn)品競爭力提供保障，也成為植物醫(yī)生IPO的核心技術(shù)支撐，與行業(yè)內(nèi)部分“重營銷輕研發(fā)”的企業(yè)形成鮮明對比。
在品牌建設(shè)上，植物醫(yī)生IPO推進過程中不斷貼近年輕消費群體，2024年12月官宣青年演員王俊凱擔(dān)任全球面膜防曬代言人，通過明星效應(yīng)為品牌注入活力。其品牌及廣告宣傳費主要用于明星代言、線上線下廣告及終端促銷，報告期內(nèi)費用呈平穩(wěn)下降趨勢，體現(xiàn)出高效的運營能力。
此次植物醫(yī)生IPO擬募資9.98億元，具體投向包括：5.26億元用于營銷渠道及品牌建設(shè)項目，2.64億元用于總部及研發(fā)中心建設(shè)項目，1.09億元用于生產(chǎn)基地技術(shù)改造項目，9989.87萬元用于信息化系統(tǒng)升級建設(shè)項目。這些投入將進一步夯實品牌在研發(fā)、生產(chǎn)、渠道、數(shù)字化等領(lǐng)域的優(yōu)勢，為植物醫(yī)生IPO后的長期發(fā)展提供動力。
總體而言，植物醫(yī)生IPO的推進不僅是品牌發(fā)展的重要里程碑，也折射出國產(chǎn)護膚品牌在技術(shù)研發(fā)、渠道運營、品牌建設(shè)等方面的成熟路徑。隨著植物醫(yī)生IPO進程的深入，其在研發(fā)投入、市場拓展等維度的持續(xù)動作，將成為行業(yè)觀察國產(chǎn)美妝品牌高質(zhì)量發(fā)展的重要樣本。
申請創(chuàng)業(yè)報道，分享創(chuàng)業(yè)好點子。點擊此處，共同探討創(chuàng)業(yè)新機遇！
